Co je to alokace aktiv?

Cílem alokace aktiv není jen diverzifikace, ale hlavně vyvážení výnosu a rizika. Každá třída aktiv se totiž chová úplně jinak – akcie kolísají, ale dlouhodobě rostou. Dluhopisy jsou stabilní, ale méně výnosné. Nemovitosti přinášejí nájem, ale nelze je rychle prodat. A taky jsou už dost drahé...

Správně zvolená strategie alokace aktiv může proto mít na výsledky vašeho portfolia větší vliv než výběr konkrétních akcií, dluhopisů nebo fondů.

Jak se dají aktiva alokovat?

Základem investování je rozdělení investovaného kapitálu mezi jednotlivé třídy aktiv:

• Akcie – pro růst kapitálu (s vyšší volatilitou)

• Dluhopisy – pro stabilitu a pravidelný výnos

• Nemovitosti – pro využití páky, dlouhodobou hodnotu a pasivní příjem

• Hotovost – pro klid, likviditu a rezervu

• Alternativní aktiva – např. kryptoměny, komodity, umění, stará auta...

Poměr mezi jednotlivými třídami aktiv závisí na vašich cílech, časovém horizontu, ochotě podstoupit riziko a také na životní fázi.

V mládí snesete vyšší riziko, protože případné propady zvládnete budoucím časem na trhu vykrýt. Ke staří už byste ale rizikovější a volatilní aktiva měli opouštět. Cílem už je ochrana majetku, nikoliv budování.

Jaké jsou základní principy pro alokaci aktiv

• Diverzifikace

Nesázejte vše na jednu kartu. Různá aktiva reagují odlišně na krize, inflaci nebo ekonomický růst.

• Časový horizont

Čím delší dobu máte na trhu před sebou, tím větší je prostor pro rizikovější a volatilnější aktiva (např. akcie).

• Tolerovaná míra rizika

Někdo zvládne 30% propad, jiný zpanikaří už při 5%. Alokace má odpovídat vaší psychice, ne jen číslům v Excelu.

• Rebalancování

Jednou zvolená alokace nebude platit navždy. Jak se mění trh i vaše životní fáze, je potřeba ji upravovat.

Co je to taktická alokace aktiv?

Vedle dlouhodobé alokace existuje i taktická alokace aktiv, která pracuje s krátkodobými odchylkami od cílového rozdělení. Investor se tím snaží využít aktuálních tržních příležitostí – například dočasně navýšit akcie během býčího (rostoucího) trhu nebo snížit expozici vůči rizikovým aktivům při očekávané recesi.

Taktická alokace ale rozhodně není vhodná pro každého – vyžaduje více zkušeností, disciplíny a často i analytické nástroje. Pro většinu drobných investorů je v dlouhém horizontu vždycky výhodnější investovat pravidelně a dlouhodobě bez ohledu na tržní cykly.

Jaké jsou strategie taktické alokace aktiv?

1. Top-down přístup

   Nejprve sledujete makroekonomii a trendy v jednotlivých sektorech a až poté vybíráte aktiva.

2. Bottom-up přístup

   Zaměřujete se na konkrétní příležitosti (např. podhodnocené akcie) bez ohledu na širší tržní vývoj.

3. Rotace sektorů

   Přesouváte kapitál mezi sektory v závislosti na fázích ekonomického cyklu (např. technologie vs. průmysl).

4. Cash triggers

   Při určité hranici zisku nebo ztráty přechodně zvyšujete podíl hotovosti a čekáte na výhodnější podmínky pro vstup.

Příklady alokace aktiv

Doporučení od nás

• Nepodceňujte alokaci – není to jen „rozložení podle pocitu“. Může rozhodnout o úspěchu portfolia.
• Držte se své strategie – časté přeskakování mezi přístupy většinou víc škodí než pomáhá.
• Alokace není garance – i nejlepší rozdělení aktiv nikdy úplně neeliminuje riziko, ale aspoň jej výrazně tlumí.
• Zvažte, co opravdu potřebujete – chcete růst, ochranu, pasivní příjem nebo jistotu? Tyhle otázky si musíte zodpovědět už při vytváření strategie.
• Myslete na věk – v každé fázi vašeho života musí alokace aktiv vypadat jinak. V mládí snesete vyšší riziko, ale nejpozději 10 let před důchodem už sázejte na konzervativnější aktiva.