Co je hedgeový fond?

Hledáte způsoby, jak zhodnotit své peníze, a našly jste hedgeové fondy? Pak byste o nich měli něco vědět.

Když si zadáte do překladače z angličtiny slovo „hedge“, zjistíte sice, že jde o výraz pro zajištění, krytí nebo ochranu a tak dále, ale ve skutečnosti už snad nemohou být hedgeové fondy od této definice dál. Zavádějící název je jen pozůstatkem minulosti.

Historie hedgeových fondů

Historicky první hedgeový fond založil Alfred W. Jones v roce 1949, když se pokoušel přijít s investiční strategií, která by na trzích minimalizovala investiční riziko. Základem jeho strategie bylo portfolio tvořené dvěma skupinami akcií – akciemi, od kterých očekával růst, a shortovanými akciemi, od kterých očekával pokles.

Smyslem jeho portfolia bylo, jak asi tušíte, vydělávat, když trh roste, ale díky „shortům“ být „zajištěn“, i když trh klesá. Svým způsobem šlo o první strategii, která byla nějakým způsobem zajištěna proti poklesům trhu a odtud tedy získala název „hedge“. A protože Alfred W. Jones investoval i cizí peníze, přidalo se ke slovíčku „hedge“ i slovo „fond“ a vznikl pojem hedgeový fond.

V čem se hedgeové fondy liší od těch „klasických“?

Rozdíl mezi hedge fondy a „klasickými“ fondy spočívá ve svobodě, kterou mohou k investicím využívat. Na hedge fondy se nevztahují omezení veřejných podílových fondů a mohou tak využívat postupy, poměry a strategie, které jsou klasickým podílovým fondům zapovězené.

• Hedgeové fondy – na rozdíl od těch „klasických“ – třeba mohou dodnes využívat shortování akcií, které je jinak příliš rizikové na to, aby nebylo pro drobné investory regulované.
• Kromě shortování mohou hedgeové fondy využívat i pákové financování, které investorům násobí výnos, ale i riziko ztráty, a další strategie jako merger arbitrage nebo distressed securities.
• Dále jsou hedgeové fondy většinou určené pouze pro zkušenější a bohatší investory, což zajišťuje minimální hodnota vstupní investice ve výši jednoho milionu korun.
• A v neposlední řadě se s hedgeovými fondy pojí daleko vyšší poplatky. Kromě vstupního a ročního poplatku mají často i poměrně vysoký poplatek ze zisku (10 až 20 %), který motivuje správce fondů, aby více riskovali a dosahovali co nejvyšších výnosů.

Vyplatí se investovat do hedgeových fondů?

Ne vždy se jim to ale daří. Odpověď na otázku, jestli se do hedgeových fondů vyplatí investovat, může nabídnout třeba následující historka:

V roce 2008 se Warren Buffett vsadil o milion dolarů, že v následujících deseti letech vydělá obyčejný indexový fond víc než pět pečlivě vybraných hedge fondů, a jeho protivník ho už po sedmi letech raději předčasně vyplatil, protože viděl, že nemá šanci. Průměrné zhodnocení pěti vybraných hedge fondů v té době bylo „jen“ 22 procent, zatímco výnos S&P 500 více než 85 procent.

Vysoký výnos s sebou vždycky nese vysoké riziko, ale z tohoto pohledu bohužel neexistuje dokonalá investice. Jeden z vrcholů známého investičního trojúhelníku bude vždycky zaostávat.

Hedgeové fondy v Česku

V Česku zatím nejsou hedgeové fondy moc rozšířené, ale pomalu se objevují. Všechny se ale zaměřují na kvalifikované investory a s méně než jedním milionem korun se do nich nedostanete.