Česká národní banka udělila v posledních týdnech hned dvě vysoké pokuty za porušení pravidel při nabízení dluhopisů. E&V Holding musel zaplatit půl milionu korun a Golf Capital dokonce celý milion. V létě za stejné provinění platila 600 tisíc korun společnost Step Guarantee Group (na podzim ji její jediný majitel Petr Štěpánek nechal přejmenovat na Business Global Group), loni pak milion a čtvrt Arca Capital miliardáře Krúpy a můžeme jmenovat další a další případy.
České národní bance se nelíbilo, že společnosti nabízely veřejně své dluhopisy, přestože k tomu neměly potřebné oprávnění. Podle advokáta Lumíra Schejbala, jenž se na právo finančních trhů specializuje, je ale většinou na vině pouhá neznalost, nikoliv úmysl.
Podobná pochybení jsou proto velmi častá. Za veřejnou nabídku je totiž považováno „jakékoli sdělení širšímu okruhu osob obsahující informace o nabízených investičních cenných papírech a podmínkách pro jejich nabytí, které jsou dostatečné k tomu, aby investor učinil rozhodnutí koupit nebo upsat tyto investiční cenné papíry“.
To znamená, že za veřejnou nabídku dluhopisů může být považována i následující věta na webových stránkách společnosti: "Již se nám podařilo prodat 100 dluhopisů s výnosem 5 % celkem za deset milionů korun."
Může ji totiž vidět každý, tedy širší okruh osob, slovo dluhopisy je zase považováno za identifikaci cenného papíru a z počtu prodaných dluhopisů za celkovou cenu známe i jmenovitou hodnotu jednoho dluhopisu. Na základě těchto informací, společně s výnosem, už se investor může rozhodnout o tom, zda investici realizuje.
Abyste tedy mohli tuto větu zveřejnit na internetu, musíte mít vyhotovený a Českou národní bankou schválený prospekt. Veškeré úkony spojené s jeho vytvořením ale společnost vyjdou na nějakých 300 tisíc korun. Povinnost uveřejnit prospekt se vztahuje na emise v objemu větším než ekvivalent jednoho milionu eur.
Zákon o podnikání na kapitálovém trhu a Zákon o dluhopisech si podle zástupce pokutované společnosti SGG (dnes BGG) v mnohém odporují. Někdy jejich znění nemusí být dostatečně jednoznačné a emitent se v nich může lehce ztratit a dopustit se chyby, která ho v konečném důsledku může stát statisíce, v extrémním případě pak i miliony korun. Proto je dobré veškerou administrativu s emisí dluhopisů spojenou přenechat profesionálům.
| rok | společnost | pokuta (Kč) |
|---|---|---|
| 2012 | CYRRUS | 100 000 |
| 2015 | DRFG | 50 000 |
| 2015 | GEEN General Energy | 500 000 |
| 2015 | Štěpánská apartmá | 50 000 |
| 2015 | CFIG SE | 75 000 |
| 2015 | Arca Capital | 600 000 |
| 2015 | Arca Capital CEE | 650 000 |
| 2016 | Golf Capital | 1 000 000 |
| 2016 | Step Guarantee Group (dnes Business Global Group) | 600 000 |
| 2016 | E&V Holding | 500 000 |
| 2017 | TA MERI Group | 400 000 |
| 2017 | FINANCE win-win | 450 000 |
| 2017 | SIGMA INVESTMENT | 600 000 |
| 2018 | LLOYDS CARL CAPITAL | 500 000 |
| 2019 | E&V Holding | 600 000 |
