Podľa posledného vyjadrenia Rady ČNB by k tomu mohlo dôjsť už v polovici roka 2017. Aktivitu zahraničných investorov možno však už teraz uvidieť v ich záujme o české štátne dlhopisy, ktoré sa predávajú dokonca so záporným úrokom -0,416% pa. Pre bežného človeka sú bohužiaľ nedostupné. Okamžite si ich rozoberú štáty, investičné fondy a nadnárodné korporácie. A prečo, je o ne taký záujem?
Odpoveď je jednoduchá - celkový predpokladaný výnos (po pripočítaní záporného úroku) 6,27% za 3 roky. Pri nákupe českých štátnych dlhopisov za 37 000 Eur teda zahraničný investor zarobí za tri roky 2 300 Eur, čo je u dlhopisov vyspelých štátov nevídané. Podrobnejšie sme sa tejto téme venovali v článku o záporných výnosoch štátnych dlhopisov.
Ešte výnosnejšia situácia nastane pri nákupe českých korporátnych dlhopisov, ktorých úroky sa na našom portáli pohybujú medzi 5 až 10% pa Po započítaní jednorazového úroku, ktorý vytvorí posilnenie koruny, sa v tomto roku vyšplhá výnos investície na 12 až 17%. Najširší výber reálne dostupných korporátnych titulov na jednom mieste je k nahliadnutiu v ponuke dlhopisov.
Uvažovaný návrat kurzu k pôvodnej priemernej hodnote 25,20 Kč za Euro, prinesie investorovi v roku zmeny 7,14% navyše. Pri investícii 37 000 Eur sa jedná o 2 643 Eur.
| titul | aktuálna dĺžka | ročný úrok | kurzový výnos | celkový výnos | celkový výnos | priemerný úrok |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Investícia vo výške 37 000 Eur zodpovedá pri aktuálnej hodnote 27 Kč za Euro objeme 1 000 000 Kč. | ||||||
| dlhopisy Hypoteční kancelář | 4 roky | 5,0% | 7,14% | 27,14% | 10 042 Eur | 6,79% p.a. |
| dlhopisy FINEMO | 5 let | 5,5% | 7,14% | 34,64% | 12 817 Eur | 6,93% p.a. |
| dlhopisy REMAIND | 2 roky | 8,0% | 7,14% | 23,14% | 8 562 Eur | 11,57% p.a. |
| dlhopisy Grosman & Beinhauer | 1,5 roku | 9,0% | 7,14% | 20,64% | 7 637 Eur | 13,76% p.a. |
Z uvedených príkladov vyplýva, že investor môže dosiahnuť výnos okolo 7% pa aj pri voľbe konzervatívnejších titulov. Pri rizikovejšej stratégii môže naopak svoj výnos výrazne navýšiť aj v krátkom časovom horizonte.
Dnes nevieme, ako by sa v priebehu posledných 3 rokov vyvíjal kurz českej koruny bez vykonávaných intervencií. Údajne by jeho hodnota mohla byť aj menej ako 25 Kč za Euro, ako tomu bolo v roku 2011.
Vývoj kurzu 4 roky pred intervenciami ČNB sa však zdokumentovať dá. Z priloženého grafu vyplýva, že jeho priemerná hodnota v období od januára 2010 až do novembra 2013 bola 25,20 Kč za Euro.
Odhadovať presný vývoj českej koruny po ukončení intervencií je tiež veľmi zložité, hlavná ekonómka Českej bankovej asociácie Eva Zamrazilová však hovorí, že "ČNB po určitú dobu nebude chcieť korunu pustiť pod hladinu 26 Kč za Euro". V modelových príkladoch počítame s návratom kurzu koruny na predchádzajúcu priemernú hodnotu a splatnosťou dlhšou ako adaptačné obdobie po uvoľnení intervencií.
Vždy čerstvé dlhopisové novinky vo vašom e-mailu
