Komunální dluhopisy – dluhopisy měst
Komunální dluhopisy jsou upravovány zákonem č. 190/2004 Sb., zákonem o dluhopisech. Ten definuje komunální dluhopis jako zastupitelný cenný papír vydávaný územním samosprávným celkem, s nímž je spojeno právo na splacení dlužné částky v nominální hodnotě, vyplacení výnosů z tohoto cenného papíru a povinnost emitenta toto právo uspokojit. Tyto úroky pak obce vyplácí z daní či z konkrétních projektů, kterými na jejich úrovni mohou být například poplatky ze sportovních a kulturních akcí.
Platí pro ně tedy až na pár drobností více méně to stejné, co pro dluhopisy korporátní. Poměrně zásadní rozdíl je však ve schvalující instituci, kterou už není Česká národní banka, ale podle novely z roku 2012 Ministerstvo financí. Důvodem k novele bylo vzrůstající zadlužování krajů a obcí, které tyto samosprávní celky řešily právě vydáním komunálních dluhopisů, čímž své dluhy pouze oddálily. Proto se přistoupilo k přísnějšímu schvalovacímu procesu, v jehož rámci zkoumá Ministerstvo ekonomickou situaci obce a její schopnost splatit dluhopisy bez vážnějších dopadů na její hospodaření.
Zajímavý je také pátý odstavec paragrafu o Komunálních dluhopisech, který říká, že “územní samosprávný celek vede peněžní prostředky získané vydáním komunálních dluhopisů na samostatném bankovním účtu nebo o nich účtuje odděleně tak, aby byl kdykoliv schopen doložit účel jejich použití.”
Ministerstvo udělí souhlas podle odstavce 2 územnímu samosprávnému celku, jestliže a) ekonomická situace územního samosprávného celku umožňuje splnit dluhy vyplývající z komunálních dluhopisů a tyto dluhy nemají a nebudou mít výrazně negativní dopad na jeho hospodaření a rozvoj, b) územní samosprávný celek hodlá získat peněžní prostředky vydáním komunálních dluhopisů pouze za účelem použití takto získaných peněžních prostředků na
Zadlužení obcí
Zadluženost obcí komunálními dluhopisy v miliardách Kč
| 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Všechny obce | 22,7 | 14,7 | 14,7 | 14 | 13,8 | 15 | 11,8 | 10,7 |
| Bez Prahy, Brna, Ostravy a Plzně | 0 | 0 | 2 | 2 | 2 | 2 | 1,3 | 0,3 |
Kromě zcela zřejmého údaje, že téměř 100% komunálních dluhopisů se emituje ve čtyřech největších městech České republiky, si můžeme všimnout, že zadlužení obcí se postupně snižuje. Před rokem 2008 nekleslo tři roky po sobě celkové zadlužení obcí pod 22 miliard korun.
Komunální dluhopisy v ČR
| Rok | Město | Hodnota | Splatnost | Úrok |
|---|---|---|---|---|
| 1997 | Židlochovice | 40 milionů | 10 let | 12,9% |
| 2002 | Brno | 2,7 miliardy | 7 let | 5,5% |
| 2003 | Praha | 5,4 miliardy | 10 let | 3,95% |
| 2004 | Ostrava | 3 miliardy | 10 let | |
| 2010 | Liberec | 2 miliardy | 15 let | 6M PRIBOR + 3,3% |
| 2011 | Praha | 5 miliard | 10 let | 4,25% |
| 2013 | Praha | 5,4 miliardy | 10 let | 3,125% |
Investice do komunálních dluhopisů patří rozhodně mezi ty výnosnější možnosti, jak zhodnotit své peníze. Úroky v tabulce jsou oproti těm na běžných, ale i spořicích účtech jako z jiného vesmíru. Výnosy z korporátních dluhopisů s průměrnými úroky okolo 7% však stojí ještě o úroveň výše.