Americký trh korporátních dluhopisů po svátcích ožil

Hned první den po svátku práce se na dluhopisovém trhu objevilo nejméně 27 emisí. Farmaceutický gigant Merck si půjčil 5 miliard dolarů na financování akvizice společnosti Verona Pharma, zdravotní pojišťovna Cigna vydala dluhopisy za 4 miliardy dolarů na refinancování úvěru a automobilky Ford a Toyota oznámily vlastní transakce.

Celkový objem emisí korporátních dluhopisů tak dosáhl 40,8 miliardy dolarů – téměř stejně jako loňský rekordní den po Labor Day (43,2 miliardy). Podle odhadů analytiků by celý týden mohl přinést až 60 miliard dolarů nových emisí.

Spready firemních dluhopisů vůči státním dluhopisům USA zůstávají blízko historických minim – kolem 82 bazických bodů (po srpnovém minimu 75). Příval emisí zároveň stlačil ceny státních dluhopisů a zvýšil jejich výnosy, protože investoři požadují vyšší kompenzaci za novou nabídku.

Podle bankéřů může vlna emisí v čele s Merckem znamenat začátek oživení dluhopisového financování akvizic, které by mělo pokračovat i ve zbytku roku. „Nejde o největší transakce všech dob, ale celková čísla M&A financování tím porostou,“ říká Piers Ronan z Truist Securities.

Trhy zároveň vyhlížejí zářijové zasedání Fedu, kde se očekává snížení sazeb o 25 bazických bodů a které by mohlo přivést na trh další dluhopisové emitenty, kteří zatím s emisí vyčkávají.